由于国际金融市场动荡、地缘政治因素以及对美联储降息的预期，黄金受到市场资金的追捧，黄金价格一路高涨，收盘价从5月21日1273.56美元/盎司涨到7月18日1428.31美元/盎司，涨幅超过12%。7月31日，美联储主席鲍威尔宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平，这是自2008年12月以来美联储首次降息，但由于降息幅度不及预期以及鲍威尔的中性言论，导致黄金价格不涨反跌，这也给未来黄金价格走向增添了不确定性，那未来黄金价格走势究竟何去何从呢？从近十年美元指数与黄金价格的历史走势来看，二者一般呈现负相关关系，即黄金涨美元跌、美元涨黄金跌的反向变动关系。其背后的主要逻辑分为两种：一是美元的黄金定价权，黄金价格在国际上是以美元计价为主，当美元的货币兑换价值因美元供应增加而下降时，美元指数下降，在黄金增量有限的条件下，较少黄金对应了更多的美元，导致黄金价格上升；二是人们对美元的信心变化，美元与黄金需求上演“零和博弈”，美元作为国际清算货币，与黄金同为最重要的储备资产，一旦美元指数表现疲软，美元信誉下降，就会在一定程度上促使黄金作为储备资产和避险工具地位的增强，各国央行